企業(yè)資產(chǎn)重組的有哪些模式
發(fā)布時(shí)間：2024-05-20 點(diǎn)擊：100
企業(yè)資產(chǎn)重組的有哪些模式
“資產(chǎn)重組”包括宏觀、中觀、微觀三個(gè)層次。本文著重介紹內(nèi)微觀層次企業(yè)重組的購(gòu)買式重組，合并式重組，置換、剝離式重組，控制權(quán)變更型重組。
資產(chǎn)重組的主要目的
首先在于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)必須適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)一體化給企業(yè)帶來的挑戰(zhàn)。進(jìn)行資產(chǎn)重組能夠達(dá)到提高公司資產(chǎn)質(zhì)量，解決股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、公司治理結(jié)構(gòu)不完善、公司業(yè)績(jī)?cè)黾泳徛壬顚哟螁栴}的目的。
其次在于優(yōu)化資源配置的需要。單一股權(quán)結(jié)構(gòu)下的國(guó)有企業(yè)，其產(chǎn)權(quán)特征是凝固和封閉性的，資產(chǎn)不能按照市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)律流動(dòng)，集團(tuán)始終未能做大做強(qiáng)。通過對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行重組，集團(tuán)公司內(nèi)部的母子公司和上下游企業(yè)等可以連成一體，擴(kuò)大整個(gè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作能力，使現(xiàn)有的資源得以充分利用，實(shí)現(xiàn)各種有利資源的合理配置。
再次是實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)建制的需要。國(guó)有企業(yè)體制僵化，導(dǎo)致企業(yè)在決策、用人、經(jīng)營(yíng)、分配、監(jiān)督等方面與市場(chǎng)嚴(yán)重脫節(jié)，因此企業(yè)要適應(yīng)市場(chǎng)需求，就必須進(jìn)行資產(chǎn)重組和股份制改造。
最后是企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的需要。中國(guó)企業(yè)融資渠道單一，一旦遇到企業(yè)巨額虧損或財(cái)務(wù)狀況持續(xù)惡化，資金短缺的問題就顯得尤為突出。
主要資產(chǎn)重組模式 ：
從近幾年有關(guān)資產(chǎn)重組案例和今后的發(fā)展趨勢(shì)來看，企業(yè)重組包含四大類行為：公司購(gòu)買，公司合并，公司資產(chǎn)置換、剝離和公司所有權(quán)、控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。
購(gòu)買式重組 指公司使用現(xiàn)金購(gòu)買目標(biāo)公司全部或部分資產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)重組行為，主要形式有：
購(gòu)買資產(chǎn) 即購(gòu)買房地產(chǎn)、債權(quán)、業(yè)務(wù)部門、生產(chǎn)線、商標(biāo)等有形或無形的資產(chǎn)。
收購(gòu)公司 指獲取目標(biāo)公司的全部股權(quán)，使其成為全資子公司或者獲取大部分股權(quán)處于絕對(duì)控股或相對(duì)控股地位的重組行為。
收購(gòu)股份 指不獲取目標(biāo)公司控制權(quán)的股權(quán)收購(gòu)行為，只處于參股地位。
合并式重組 指公司間通過聯(lián)營(yíng)以擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模的重組行為，主要形式有：
合資或聯(lián)營(yíng)組建子公司 公司通過三種選擇來力爭(zhēng)取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，即內(nèi)部開發(fā)、收購(gòu)及合資。對(duì)于那些缺少某些特定能力或者資源的公司來說，合資或聯(lián)營(yíng)可以作為戰(zhàn)略合作的最基本手段。
公司合并 指兩家以上的公司結(jié)合成一家公司，原有公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)利義務(wù)由新設(shè)或存續(xù)的公司承擔(dān)。我國(guó)存在吸收合并和新設(shè)合并兩種形式。
置換、剝離式重組 指公司通過不改變控制權(quán)的股權(quán)置換、股權(quán)資產(chǎn)置換，不改變公司資產(chǎn)規(guī)模的資產(chǎn)置換，以及縮小公司規(guī)模的資產(chǎn)出售、公司分立、資產(chǎn)與負(fù)債剝離等的重組行為。主要形式有：
股權(quán)置換 主要目的在于引入戰(zhàn)略投資者或合作伙伴，從而實(shí)現(xiàn)公司控股股東與戰(zhàn)略伙伴之間的交叉持股，建立利益關(guān)系。
股權(quán)資產(chǎn)置換 一種形式是由公司原有股東以出讓部分股權(quán)的代價(jià)使公司獲得其他或股東的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。另一種形式是以增新股的方式來獲得其他公司或股東的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
資產(chǎn)置換 指公司重組中為了使資產(chǎn)處于最佳配置狀態(tài)，獲得最大收益或出于其他目的而對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)類進(jìn)行交換，獲得與自己核心能力相協(xié)調(diào)、相匹配的資產(chǎn)。
資產(chǎn)配負(fù)債剝離 即將公司資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)配上等額的負(fù)債，一并剝離出公司母體，而接受主體一般為控股母公司。這一方式在甩掉劣質(zhì)資產(chǎn)的同時(shí)減少公司總資產(chǎn)規(guī)模、降低負(fù)債率，而公司的凈資產(chǎn)不會(huì)發(fā)生變化。
資產(chǎn)負(fù)債出售或剝離 指公司將其擁有的某些子公司、部門、產(chǎn)品生產(chǎn)線、固定資產(chǎn)等出售給其他經(jīng)濟(jì)主體，獲得現(xiàn)金回報(bào)，它是公司形式的轉(zhuǎn)化，即從實(shí)物資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為貨幣資產(chǎn)。
公司的分立 公司將資產(chǎn)與負(fù)債轉(zhuǎn)移給新建立的公司，新公司股票按比例分配給母公司的股東。
控制權(quán)變更型公司重組 指公司通過所有權(quán)變更，以達(dá)到控制其經(jīng)營(yíng)管理目的的資產(chǎn)重組行為，主要形式有：
股權(quán)的無償劃撥 國(guó)有股的無償劃撥通常發(fā)生在屬同一級(jí)財(cái)政范圍或同一級(jí)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)主體的國(guó)有企業(yè)和政府機(jī)構(gòu)之間，受讓方一定為國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。
股權(quán)的協(xié)議轉(zhuǎn)讓 即股權(quán)的出讓與受讓雙方通過面對(duì)面的談判方式，在交易所外進(jìn)行交易，即場(chǎng)外交易。
公司股權(quán)托管和公司托管 公司股東將其持有的股權(quán)以契約的形式，在一定條件和期限內(nèi)委托給其他法人和自然人，由其代為行使對(duì)公司的表決權(quán)。
表決權(quán)信托與委托書收購(gòu) 表決權(quán)信托就是許多分散股東集合在一起設(shè)定信托，將自己授予的表決權(quán)集中于受托人，使受托人通過集中原本分散的股權(quán)來實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的控制;委托書收購(gòu)是一種中小型股東影響和控制公司的方法。
股份回購(gòu) 公司可以采用現(xiàn)金、債權(quán)換股權(quán)優(yōu)先股換普通股的方式，購(gòu)回其流通在外的股票。
資產(chǎn)重組可以提高企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力、向外擴(kuò)張、獲取更大市場(chǎng)份額、實(shí)現(xiàn)超常規(guī)發(fā)展，加快了企業(yè)優(yōu)勝劣汰的速度，有利于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的良好運(yùn)行。
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外資企業(yè)并購(gòu)條件及提供材料
個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和個(gè)體戶的區(qū)別
“資產(chǎn)重組”包括宏觀、中觀、微觀三個(gè)層次。本文著重介紹內(nèi)微觀層次企業(yè)重組的購(gòu)買式重組，合并式重組，置換、剝離式重組，控制權(quán)變更型重組。
資產(chǎn)重組的主要目的
首先在于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)必須適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)一體化給企業(yè)帶來的挑戰(zhàn)。進(jìn)行資產(chǎn)重組能夠達(dá)到提高公司資產(chǎn)質(zhì)量，解決股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、公司治理結(jié)構(gòu)不完善、公司業(yè)績(jī)?cè)黾泳徛壬顚哟螁栴}的目的。
其次在于優(yōu)化資源配置的需要。單一股權(quán)結(jié)構(gòu)下的國(guó)有企業(yè)，其產(chǎn)權(quán)特征是凝固和封閉性的，資產(chǎn)不能按照市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)律流動(dòng)，集團(tuán)始終未能做大做強(qiáng)。通過對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行重組，集團(tuán)公司內(nèi)部的母子公司和上下游企業(yè)等可以連成一體，擴(kuò)大整個(gè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作能力，使現(xiàn)有的資源得以充分利用，實(shí)現(xiàn)各種有利資源的合理配置。
再次是實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)建制的需要。國(guó)有企業(yè)體制僵化，導(dǎo)致企業(yè)在決策、用人、經(jīng)營(yíng)、分配、監(jiān)督等方面與市場(chǎng)嚴(yán)重脫節(jié)，因此企業(yè)要適應(yīng)市場(chǎng)需求，就必須進(jìn)行資產(chǎn)重組和股份制改造。
最后是企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的需要。中國(guó)企業(yè)融資渠道單一，一旦遇到企業(yè)巨額虧損或財(cái)務(wù)狀況持續(xù)惡化，資金短缺的問題就顯得尤為突出。
主要資產(chǎn)重組模式 ：
從近幾年有關(guān)資產(chǎn)重組案例和今后的發(fā)展趨勢(shì)來看，企業(yè)重組包含四大類行為：公司購(gòu)買，公司合并，公司資產(chǎn)置換、剝離和公司所有權(quán)、控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。
購(gòu)買式重組 指公司使用現(xiàn)金購(gòu)買目標(biāo)公司全部或部分資產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)重組行為，主要形式有：
購(gòu)買資產(chǎn) 即購(gòu)買房地產(chǎn)、債權(quán)、業(yè)務(wù)部門、生產(chǎn)線、商標(biāo)等有形或無形的資產(chǎn)。
收購(gòu)公司 指獲取目標(biāo)公司的全部股權(quán)，使其成為全資子公司或者獲取大部分股權(quán)處于絕對(duì)控股或相對(duì)控股地位的重組行為。
收購(gòu)股份 指不獲取目標(biāo)公司控制權(quán)的股權(quán)收購(gòu)行為，只處于參股地位。
合并式重組 指公司間通過聯(lián)營(yíng)以擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模的重組行為，主要形式有：
合資或聯(lián)營(yíng)組建子公司 公司通過三種選擇來力爭(zhēng)取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，即內(nèi)部開發(fā)、收購(gòu)及合資。對(duì)于那些缺少某些特定能力或者資源的公司來說，合資或聯(lián)營(yíng)可以作為戰(zhàn)略合作的最基本手段。
公司合并 指兩家以上的公司結(jié)合成一家公司，原有公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)利義務(wù)由新設(shè)或存續(xù)的公司承擔(dān)。我國(guó)存在吸收合并和新設(shè)合并兩種形式。
置換、剝離式重組 指公司通過不改變控制權(quán)的股權(quán)置換、股權(quán)資產(chǎn)置換，不改變公司資產(chǎn)規(guī)模的資產(chǎn)置換，以及縮小公司規(guī)模的資產(chǎn)出售、公司分立、資產(chǎn)與負(fù)債剝離等的重組行為。主要形式有：
股權(quán)置換 主要目的在于引入戰(zhàn)略投資者或合作伙伴，從而實(shí)現(xiàn)公司控股股東與戰(zhàn)略伙伴之間的交叉持股，建立利益關(guān)系。
股權(quán)資產(chǎn)置換 一種形式是由公司原有股東以出讓部分股權(quán)的代價(jià)使公司獲得其他或股東的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。另一種形式是以增新股的方式來獲得其他公司或股東的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
資產(chǎn)置換 指公司重組中為了使資產(chǎn)處于最佳配置狀態(tài)，獲得最大收益或出于其他目的而對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)類進(jìn)行交換，獲得與自己核心能力相協(xié)調(diào)、相匹配的資產(chǎn)。
資產(chǎn)配負(fù)債剝離 即將公司資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)配上等額的負(fù)債，一并剝離出公司母體，而接受主體一般為控股母公司。這一方式在甩掉劣質(zhì)資產(chǎn)的同時(shí)減少公司總資產(chǎn)規(guī)模、降低負(fù)債率，而公司的凈資產(chǎn)不會(huì)發(fā)生變化。
資產(chǎn)負(fù)債出售或剝離 指公司將其擁有的某些子公司、部門、產(chǎn)品生產(chǎn)線、固定資產(chǎn)等出售給其他經(jīng)濟(jì)主體，獲得現(xiàn)金回報(bào)，它是公司形式的轉(zhuǎn)化，即從實(shí)物資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為貨幣資產(chǎn)。
公司的分立 公司將資產(chǎn)與負(fù)債轉(zhuǎn)移給新建立的公司，新公司股票按比例分配給母公司的股東。
控制權(quán)變更型公司重組 指公司通過所有權(quán)變更，以達(dá)到控制其經(jīng)營(yíng)管理目的的資產(chǎn)重組行為，主要形式有：
股權(quán)的無償劃撥 國(guó)有股的無償劃撥通常發(fā)生在屬同一級(jí)財(cái)政范圍或同一級(jí)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)主體的國(guó)有企業(yè)和政府機(jī)構(gòu)之間，受讓方一定為國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。
股權(quán)的協(xié)議轉(zhuǎn)讓 即股權(quán)的出讓與受讓雙方通過面對(duì)面的談判方式，在交易所外進(jìn)行交易，即場(chǎng)外交易。
公司股權(quán)托管和公司托管 公司股東將其持有的股權(quán)以契約的形式，在一定條件和期限內(nèi)委托給其他法人和自然人，由其代為行使對(duì)公司的表決權(quán)。
表決權(quán)信托與委托書收購(gòu) 表決權(quán)信托就是許多分散股東集合在一起設(shè)定信托，將自己授予的表決權(quán)集中于受托人，使受托人通過集中原本分散的股權(quán)來實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的控制;委托書收購(gòu)是一種中小型股東影響和控制公司的方法。
股份回購(gòu) 公司可以采用現(xiàn)金、債權(quán)換股權(quán)優(yōu)先股換普通股的方式，購(gòu)回其流通在外的股票。
資產(chǎn)重組可以提高企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力、向外擴(kuò)張、獲取更大市場(chǎng)份額、實(shí)現(xiàn)超常規(guī)發(fā)展，加快了企業(yè)優(yōu)勝劣汰的速度，有利于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的良好運(yùn)行。
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