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上市公司資產(chǎn)重組的類型

發(fā)布時間:2024-06-07 點擊:82
上市公司資產(chǎn)重組的類型:
一、收購兼并
在我國收購兼并主要是指上市公司收購其他企業(yè)股權(quán)或資產(chǎn)、兼并其他企業(yè),或采取定向擴股合并其他企業(yè)。本文中所使用的收購兼并概念是上市公司作為利益主體,進行主動對外擴張的行為。
它與我國上市公司的大宗股權(quán)轉(zhuǎn)讓概念不同?!肮蓹?quán)轉(zhuǎn)讓”是在上市公司的股東層面上完成的,而收購兼并則是在上市公司的企業(yè)層面上進行的。兼并收購是我國上市公司資產(chǎn)重組當中使用最廣泛的一種重組方式。
二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓
股權(quán)轉(zhuǎn)讓是上市公司資產(chǎn)重組的另一個重要方式。在我國股權(quán)轉(zhuǎn)讓主要是指上市公司的大宗股權(quán)轉(zhuǎn)讓,包括股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓、二級市場收購、行政無償劃撥和通過收購控股股東等形式。上市公司大宗股權(quán)轉(zhuǎn)讓后一般出現(xiàn)公司股東、甚至董事會和經(jīng)理層的變動,從而引入新的管理方式,調(diào)整原有公司業(yè)務,實現(xiàn)公司經(jīng)營管理以及業(yè)務的升級。
三、資產(chǎn)剝離和所擁有股權(quán)的出售
資產(chǎn)剝離或所擁有股權(quán)的出售是上市公司資產(chǎn)重組的一個重要方式。主要是指上市公司將其本身的一部分出售給目標公司而由此獲得收益的行為。根據(jù)出售標的的差異,可劃分為實物資產(chǎn)剝離和股權(quán)出售。資產(chǎn)剝離或所擁有股權(quán)的出售作為減少上市公司經(jīng)營負擔、改變上市公司經(jīng)營方向的有力措施,經(jīng)常被加以使用。在我國上市公司當中,相當一部分企業(yè)上市初期改制不徹底,帶有大量的非經(jīng)營性資產(chǎn),為以后的資產(chǎn)剝離活動埋下了伏筆。
四、資產(chǎn)置換
資產(chǎn)置換是上市公司資產(chǎn)重組的一個重要方式之一。在我國資產(chǎn)置換主要是指上市公司控股股東以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或現(xiàn)金置換上市公司的存量呆滯資產(chǎn),或以主營業(yè)務資產(chǎn)置換非主營業(yè)務資產(chǎn)等行為。資產(chǎn)置換被認為是各類資產(chǎn)重組方式當中效果最快、最明顯的一種方式,經(jīng)常被加以使用。上市公司資產(chǎn)置換行為非常普遍。
五、其他
除了股權(quán)轉(zhuǎn)讓、兼并收購、資產(chǎn)置換、資產(chǎn)剝離等基本方式以外,根據(jù)資產(chǎn)重組的定義,一般還出現(xiàn)過以下幾種重組方式:國有股回購、債務重組、托管、公司分拆、租賃等方式。
值得注意的是,“殼”重組和mbo不是一個單獨的資產(chǎn)重組方式。因為這兩種方式都是“股權(quán)轉(zhuǎn)讓”重組的一種結(jié)果。配股(包括實物配股)不是資產(chǎn)重組的一種方式,因為配股過程中,產(chǎn)權(quán)沒有出現(xiàn)變化。雖然在增發(fā)股份的過程中產(chǎn)權(quán)發(fā)生了變化,但根據(jù)約定俗成,把增發(fā)股份當作一種融資行為,而不當作資產(chǎn)重組行為。上市公司投資參股當中的新設投資屬于上市公司投資行為,而對已有企業(yè)的投資參股則是“兼并收購”的一種。



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