什么是股權(quán)架構(gòu)
股權(quán)架構(gòu)是指股份公司總股本中,不同性質(zhì)的股份所占的比例及其相互關(guān)系。股權(quán)即股票持有者所具有的與其擁有的股票比例相應(yīng)的權(quán)益及承擔(dān)一定責(zé)任的權(quán)利、義務(wù)?;诠蓶|地位(身份)可對公司主張的權(quán)利,是股權(quán)。
股權(quán)架構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ),公司治理結(jié)構(gòu)則是股權(quán)結(jié)構(gòu)的具體運行形式。不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了不同的企業(yè)組織結(jié)構(gòu),從而決定了不同的企業(yè)治理結(jié)構(gòu),最終決定了企業(yè)的行為和績效。
股權(quán)架構(gòu)的分配可以采用以下三種分法,平均分配、絕對控制、差異化分配股權(quán)。股權(quán)平均分配是所有股東意見不統(tǒng)一時產(chǎn)生的決策。雖然效率低但其優(yōu)點是共同承擔(dān)風(fēng)險共享利益;絕對控制在于決策高效但風(fēng)險比其他更高;差異化分配股權(quán)是結(jié)合前兩種產(chǎn)生的。在當(dāng)前的市場中普及率算是最高的一種。
目前常用股權(quán)架構(gòu)的主要是4種:
1、自然人直接股權(quán)架構(gòu);
2、有限合伙持股架構(gòu);
3、控股公司持股架構(gòu);
4、混合股權(quán)持股架構(gòu)。
自然人直接持股架構(gòu)
若是準(zhǔn)備短期持有實現(xiàn)買股套現(xiàn),建議你注冊公司的時候,選擇用自然人直接持股架構(gòu),這樣賣股的時候稅負(fù)低,只有20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓個稅,不至于用控股公司架構(gòu)導(dǎo)致40%稅負(fù)。
自然人直接持股架構(gòu)適用于:
1.規(guī)劃上市后售股套現(xiàn)的財務(wù)投資人
2.創(chuàng)業(yè)期的創(chuàng)始人股東,這個時候沒有必要搭建復(fù)雜的股權(quán)架構(gòu)
控股公司持股架構(gòu)
若是準(zhǔn)備長期持有打造百年老店,建議你注冊公司的時候,選擇用控股公司架構(gòu),這樣分紅也免征企業(yè)所得稅。
控股公司架構(gòu)適用于:
(1)規(guī)劃長期持股的實業(yè)家。
(2)有多個業(yè)務(wù)板塊的多元化企業(yè)集團(tuán)。
(3)作為大股東的家族持股平臺。
(4)已進(jìn)入成熟期,但沒有上市規(guī)劃,打算家族傳承的實業(yè)家。
有限合伙持股架構(gòu)
1、錢權(quán)分離度極高的創(chuàng)始人股東
對于一些資金密集型的行業(yè),如互聯(lián)網(wǎng)公司,vc/pe在企業(yè)發(fā)展中起到了至關(guān)重要的作用,屬于舉足輕重的股東。如果創(chuàng)始人預(yù)判,自己及管理團(tuán)隊的持股比例會被稀釋得非常低,為了控制權(quán)的需要,可以采取該種有限合伙架構(gòu),并盡可能讓投資人或高管員工通過有限合伙企業(yè)間接持股核心公司(擬上市公司),創(chuàng)始人自己則作為有限合伙企業(yè)的普通合伙人
2、有短期套現(xiàn)意圖的財務(wù)投資人
選擇在稅收洼地注冊合伙企業(yè),合伙人可能享受核定征收或者財政返還的地方優(yōu)待。如果投資人投資后,有短期內(nèi)套現(xiàn)的計劃,可以考慮有限合伙企業(yè)架構(gòu)。
3、員工持股平臺
當(dāng)股權(quán)激勵的對象較多時,以合伙企業(yè)作為員工持股平臺,不僅方便對股權(quán)進(jìn)行管理,還有利于大股東獲得更多的控制權(quán)。
提醒:
1、合伙企業(yè)最大的好處就是實現(xiàn)管理權(quán)與出資額之間的分離,可以實現(xiàn)以少量的出資獲得整個合伙企業(yè)的控制權(quán)!
2、有限合伙是企業(yè)的一種,與公司是平行的概念,也就是我們所說的法人,擁有獨立的資產(chǎn),可以獨立承擔(dān)責(zé)任。組成有限合伙企業(yè)的合伙人分為普通合伙人(gp)和有限合伙人(lp),這兩者的權(quán)利義務(wù)有很大不同。
3、普通合伙人又叫執(zhí)行事務(wù)的合伙人,無論出資多少,哪怕只占0.1%,都可以執(zhí)行合伙事務(wù)、承擔(dān)管理職能,對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任;至于有限合伙人,不論出資多少,哪怕是99.9%,也沒有參加管理和執(zhí)行的權(quán)利,并且只需要根據(jù)出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任。
混合股權(quán)持股架構(gòu)
也就是既有自然人直接持股,也有控股公司持股、還存在有限合伙持股,根據(jù)每個股東的訴求可能會有所不同來搭建混合股權(quán)架構(gòu)。
比如:
1、實際控制人往往有長期持股的目的;
2、但也不排除實際控制人公司上市后出售部分股票,用套現(xiàn)資金改善生活或投資新產(chǎn)業(yè)板塊;
3、員工持股往往希望在公司上市后可以套現(xiàn);
4、戰(zhàn)略投資人有的希望長期持股,有的希望公司上市后售股套現(xiàn)。
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